中國家庭美好生活整合服務商
PROVIDES CHINESE FAMILIES WITH BETTER LIFE
融創中國控股有限公司
Sunac China Holdings Limited

01918 . HK

港交所主板上市企業

HKD

2020.03.27

融創2019年業績均衡穩健增長 持續提升綜合競爭力

3月27日,融創中國(以下簡稱“融創”;股份代碼:01918.HK)披露的2019年業績公告顯示,2019年全年,公司實現營業收入1693.2億元,同比增長35.7%;歸母凈利潤260.3億元, 創歷史新高,同比增長57.1%;凈資產收益率約為37.2%,同比增長4.3個百分點;合同銷售額5562.1億元,同比增長20.7%,超額完成年度銷售目標。

在經營業績穩健增長的同時,融創流動性保持充裕,資產負債率呈實現連續三年下降。同時,融創以卓越的拿地能力進一步鞏固了土儲競爭優勢,高品質產品和服務持續引領行業,“地產+”業務也得到了加強,并展現了與地產主業較好的協同效應??傮w而言,融創的綜合競爭力在過去一年里得到了持續提升,其作為頭部房企的優勢地位也更加穩固。


業績持續穩健增長 流動性充裕

凈利創歷史新高,同比增長57%。2019年,融創繼續保持了業績持續穩健增長的良好勢頭,實現營業收入1693.2億元,同比增長36%;毛利達414.1億元,同比增長約33%;實現歸母凈利潤260.3億元,同比增長57%;公司擁有人應占每股基本盈利達5.99元,同比增長約58%;預計每股分紅達1.232元,同比增長49%,持續回報股東;凈資產收益率同比提升了4.3個百分點至37.2%,繼續保持了穩定的盈利能力。

流動性充裕。截至2019年底,融創在手現金1257億元,保持充裕的流動性的同時,2020年上半年預計可售貨值超3400億元,還將貢獻大量經營現金流;且2020上半年無剛性到期境內外債券,未付土地款也較少。

1月10日,融創以每股42.8港元配售1.87億股,凈募資80億港元,本次配股增厚了股東權益,優化了公司的資本結構,同時,融創新發行5.4億美元優先票據,票息僅為6.5%。3月19日,融創中國發布公告稱,公司已于公開市場回購合計7,860萬美元的票據,分別為本金總額5,580萬美元的2020年7月票據;及本金總額2,280萬美元的2020年8月票據。進一步顯現融創的流動性十分充裕。

資本結構持續改善:融創的凈資產實現了連續三年的大幅增長,2019年底為1141億元,資本結構持續改善,資產負債率也連續三年呈下降趨勢。

銷售快速增長,越來越多的核心城市擁有領先地位,13個城市銷售第一,17個城市銷售超百億。2019年,融創實現合同銷售額5562億元,超額完成2019年銷售目標,行業排名穩居前四,進一步鞏固了行業龍頭地位;深耕核心城市的戰略持續開花結果,43個城市銷售排名前十,較2018年增加6個城市,銷售排名第一的城市從9個增長到13個,其中,3個城市銷售金額超300億元,17個城市銷售額超百億元;2020年可售貨值近8200億元,為2020年的銷售提供了有力支撐。

投資者和機構持續認可。基于持續穩健的經營表現,融創得到了投資者的持續認可。2019年融創中國被納入恒生中國企業指數。截至目前,融創已被納入MSCI中國指數、富時房地產指數、恒生中國(香港上市)100指數、恒生中國內地地產指數、中證香港100指數、恒生中國(香港上市)25指數、MSCI中國50指數及恒生中國企業指數等幾乎所有重要指數;三大國際評級機構標普穆迪及惠譽也在2019年紛紛再次上調公司評級,此外,國際知名大行摩根士丹利、花旗、摩根大通、中金、美銀美林及瑞信等多次發布報告大力推介融創中國,給予融創“跑贏大市”評級,并列為“首選推薦”股票。充分彰顯了市場對于融創穩健發展的巨大信心。


卓越拿地能力鞏固土儲競爭優勢

土儲質優量足,超82%土儲位于一二線城市。2019年,融創以卓越的拿地能力進一步鞏固了在土儲方面的競爭優勢。2019年以來,融創精準把握土地市場的機會,獲取了貨值約1.34萬億元的高質量土儲,。截至目前,融創在手的確權土儲貨值高達3.07萬億元,其中貨值超過82%的土儲位于一二線城市。同時,平均土地成本僅4306元/平方米。

行業并購第一品牌效應顯現,60%土儲通過并購獲取。在貨值高達3.07萬億元的土儲中,超過60%的土儲通過收并購方式獲取。2019年以來獲取的高質量土儲中,收并購獲取6741億貨值,占2019年總新增土儲的50%。憑借卓越的收并購能力、合作品牌與口碑,成功把握行業多個收并購機會。

環融資產包成并購經典案例。融創以少量的投入、合理的價格鎖定了貨值超過6200億元的優質土儲。該資產包貨值約90%的土儲位于成渝城市群及武漢、長沙、昆明等二線城市;確權土儲貨值超2200億元,平均成本不足1800元/平米,另鎖定土儲貨值超4000億元;高起點切入會議會展行業,進一步豐富文旅布局和業態,支持主業發展;持有物業占比不足5%,資產包流動性好。


繼續堅持產品領先戰略,持續推動創新升級

繼續堅持產品領先戰略,產品力位居克而瑞排行榜榜首。2019年,融創進一步鞏固行業領先的產品品質和品牌優勢:一方面,融創成功打造了多條具備行業影響力的產品線,包括壹號院系、中式產品譜系、府系核心產品線及其他一系列成熟產品線,尤其具備業內首屈一指的中式產品體系能力;另一方面,融創在眾多核心城市持續不斷打造和交付越來越多的標桿項目,受到業主和各界的高度認可與廣泛贊譽。

左:北京壹號院,右:上海濱江壹號院

在由克而瑞研究中心發布的“2019年中國房企產品力排行榜TOP100”中,融創高居榜首。公司旗下的“上海桃花源”、壹號院系及府系分別斬獲2019年“中國住宅十大作品”、“頂級豪宅產品系TOP10”、“輕奢精品產品系TOP10”三個重量級大獎。融創全方位的綜合競爭力愈發突出,成為行業高質量增長的標桿。

上海桃花源

持續推動創新升級,探索打造智慧社區、未來社區。在產品品質行業領先的基礎上,融創持續創新升級,更加重視客戶對產品功能的需求,探索打造智慧社區、未來社區。與阿里、華為深度合作,建立領先的智慧社區管理平臺,引領行業探索“歸心5G”未來社區。特別是,融創強化產品的功能性能,基于WELL等領先技術標準打造健康住宅,包括歸家、休閑、運動、學習、游戲在內的五大生活場景體系構成了融創“心景觀”。

融創“心景觀”—五大生活場景體系


不斷提升“地產+”業務競爭力,融創服務跨越式增長潛力巨大

一站式服務平臺提供高品質社區生活服務。融創服務堅持以高品質服務為基礎,并以客戶視角提供全周期社區服務:從歸心服務中心到歸心APP,打造“線上+線下”的一站式服務平臺;打造健走未來、果殼計劃、鄰里計劃、業主春晚四大業主品牌活動,與業主共建社區文化;提供包括資產管理、家政、文旅服務、美居、社區空間運營在內的高品質社區服務。

融創四大業主品牌活動

融創服務滿意度90分,成為行業標桿。憑借著高品質的社區服務,融創服務贏得了客戶的高度青睞和行業的全面認可。據第三方權威咨詢機構賽惟咨詢發布的數據,繼2018年之后,2019年融創服務的客戶滿意度再度達到90分,遠高于行業前十85分的平均水平,成為行業標桿。同時,融創服務榮獲“2019中國物業品質服務領先品牌企業”前三。

合約面積+儲備面積高達3.5億平米,物業服務增長潛力巨大。大量潛在的儲備項目及強大的外拓發展能力支持融創服務跨越式增長:合約面積+儲備面積高達3.5億平米,物業管理規模增長潛力巨大;行業領先的物業服務品質與品牌有力支持市場外拓;文旅、會議會展、醫療康養,以及其他業態,使融創服務逐步建立起豐富的多業態物業管理,支持多業態外拓;卓越的并購品牌及口碑有力支持通過收購方式外拓。

會議會展

醫療康養

文旅收入大幅提升41%,文化完善戰略布局,協同效應初步顯現。2019年,融創文旅持續調整優化經營策略,2019年收入大幅提升41%至28.5億元,廣州、無錫、昆明等新項目陸續開業;融創文化把握行業低點,聚焦優質內容,初步完成動畫內容和IP運營能力的建設。與地產板塊、文旅板塊形成良好的互動,協同效應初步顯現。尤其是把握市場低點機會,收購夢之城文化,獲取阿貍、羅小黑、小鹿杏仁兒等多個知名IP、收購亞洲知名視覺特效和動畫公司BASE,完善動畫內容平臺的布局。2019年9月,基于融創文化IP“羅小黑”的大電影《羅小黑戰記》上映,票房超3億元?;谌趧撐幕疘P的“阿貍的茶與店”首次登陸昆明文旅城,實現IP與文旅商業場景的融合。

廣州融創文旅城

無錫融創文旅城

昆明融創文旅城


全力踐行社會責任,積極應對疫情影響

全力踐行企業社會責任,行業內率先捐款1.1億馳援武漢,36天免租彰顯企業擔當。在做好自身疫情防控的同時,融創還與社會一道同心抗疫,積極履行社會責任。疫情期間,融創率先捐款1.1億,引領行業踐行社會責任,并積極開展“抗疫白衣天使”子女專項招聘計劃、購房優惠、文旅樂園免票等醫護人員專項關愛行動。同時,融創文旅免除了1500余家商戶1月25日至2月底全部租金。此外,融創服務也構建起“三防體系”,3萬名員工為超百萬業主建立起堅實的“安全防線”,同時推出“人才共享”,提供超過1300個工作機會給受疫情影響的人群,這些舉措得到了社會的高度認可。

融創服務為守護社區構建“三防體系”

疫情影響有限,好產品、好服務將受到更多青睞。整體判斷,此次疫情對融創整體影響有限:首先,充裕的現金流保證了融創具有較強的抗風險能力,在經營方面,采取與貝殼深度合作、推廣自有程序“幸福通”、推出階段性“無理由退房”等創新營銷方式,取得了積極效果并儲備大量意向客戶。此外,湖北(主要為武漢)總投資占比僅不足5%,基于湖北復工已在快速推進中,以及武漢良好的供求關系,疫情影響對公司整體影響比較有限。公司經營已逐步恢復,預計2020年可售資源將近8200億,將有力支持銷售。與此同時,疫情使客戶更加深入地意識到好產品、好服務的重要性,使擁有更多優質醫療資源的一、二線城市更具吸引力,融創集文化、度假、養老等多元業態于一體的旅居地產項目將受到市場更多青睞。

積極應對疫情,持續調整優化產品,積極探索線上線下相結合的營銷方式。融創采取了積極的疫情應對措施,優化調整經營思路,在安全第一的原則下推動有序復工,及時供貨,把握疫情后市場快速恢復窗口,在新增土地投資上則更加聚焦于一二線城市。與此同時,融創深入研究客戶需求變化,持續調整優化產品,滿足客戶對產品功能屬性和健康屬性的需求,并在傳統線下營銷為主的基礎上,研究購房者消費習慣的改變,更加重視線上工具和場景在銷售中的作用。

堅持地產開發絕對核心地位,不斷鞏固核心競爭優勢,保持流動性充裕,保持杠桿率長期下降趨勢。未來,融創將繼續堅持地產開發業務為絕對核心主業,持續提升綜合競爭能力。首先,融創將不斷鞏固已建立的土地儲備、拿地能力、產品及服務等核心競爭優勢,保持行業領先地位;其次,對于新增土地投資,融創將更聚焦于疫情影響帶來的一二線城市的機會,在保持流動性充裕且不影響長期杠桿率下降的前提下審慎決策。再次,融創將繼續打造以利潤為核心的管理體系,持續調整優化組織架構和考核機制,并通過共享中心、信息化等方式,多舉措實現降費提效。此外,融創保持杠桿率長期下降趨勢,進一步提升公司信用形象,推動融資成本快速下降。

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